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市值超过-桥水基金三季度大幅减仓新兴市场ETF-资讯快报

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值得注意的是,美國證監會只要求機構投資者提交美國多頭的持倉數據,因此持倉報告不能準確反映機構的投資傾向。此外,持倉報告顯示的市值變化是股價變化和增減持共同作用的結果,單從持倉報告難以分辨到底哪種因素是主導。

這其中一個重要的原因是美聯儲貨幣政策發生了轉向。2019年8月1日,美聯儲事隔10年再次啟動降息,從加息周期進入降息周期,令美股牛尾拉長。而美國經濟也並沒有如同橋水預計的那樣急轉直下,美國經濟基本面依然有韌性,美元一直也維持相對強勢。這些因素無疑對新興市場形成一定的壓力。因此,橋水基金三季度大幅減持新興市場,從市值看,其三季度前三大減持倉位均為新興市場ETF。

橋水基金官方公布的資產管理規模超過1600億美元,其為350家機構客戶管理資產,包括主權基金、養老金、慈善基金會等。

達里奧8月7日接受橋水基金高級組合策略師吉姆·哈斯克爾訪問時表示:「我認為全球市場都有問題,問題各異。真正危險的是,在目前的情形下,不去分散風險。而要分散風險,你需要進入中國市場。雖然進入是有風險的,但是權衡進入和不進入這兩種選擇,我認為後者的風險更大。」

加倉兩隻中國ETF橋水基金自二季度買入中國ETF之後,三季度繼續對兩隻中國ETF進行加倉。

據了解,橋水基金買入的兩隻ETF為安碩中國大盤ETF(FXI)、安碩MSCI中國ETF(MCHI),這兩隻ETF是在美國上市規模最大、流動性最好的中國ETF。其中MCHI能夠完整地捕捉MSCI納入A股帶來的增量資金。三季度,橋水對兩隻ETF均加倉了20%。不過,目前為止,這兩隻ETF在橋水基金的美股倉位中所佔比例還較低,均不足1%。而在美國上市的中概股中,橋水則小幅加倉了阿里巴巴和百度,減持了京東。

標普500ETF成第一大重倉品種截至9月30日,橋水基金的組合中美國上市交易的股票、ETF市值共為113.82億美元,而其二季度末的這一市值總和為127.51億美元,一季度這一數值則為163.25億美元。

11月13日,全球最大對沖基金——橋水基金向美國證監會提交了其三季度的持倉報告。報告顯示,橋水基金三季度大幅減倉新興市場ETF,加倉美國ETF。不過,儘管橋水減持新興市場,但對中國市場的樂觀態度似乎並沒有改變,三季度仍繼續加倉中國ETF。

過去幾個季度,橋水基金一直高調唱多新興市場。有倉位為證:二季度,橋水基金的第一大持倉為先鋒領航的富時羅素新興市場ETF,而到三季度,其第一、第二大重倉交換了位置。

橋水基金提交的持倉報告顯示,三季度對美股的持倉較為集中,其前十大持倉佔比超過66.28%。其中,第一、第四大持倉為跟蹤標普500的ETF;第二、第三、第七大持倉均為跟蹤新興市場指數的ETF;第五大持倉為一隻黃金信託;第六大持倉為一隻巴西ETF;第八、第九、第十大持倉均為債券ETF。一個重要的變化是,跟蹤標普500的ETF超過新興市場指數ETF,成為其三季度的第一大持倉。

大幅減持新興市場ETF報告顯示,三季度橋水基金大幅減倉新興市場ETF。其中,先鋒領航富時羅素新興市場ETF遭減持21%,安碩核心MSCI新興市場ETF被減持25%,安碩MSCI新興市場ETF被減持51%。

業內人士認為,這可能與其此前的誤判有關。此前,橋水基金創始人瑞·達里奧多次高調唱多新興市場,認為新興市場是分散美股風險的自然選擇。不過,這一次橋水基金的判斷似乎並不准確。2019年4月,橋水基金髮布研究報告稱美股會下跌40%,而事實是,2019年1月1日至11月13日,標普500指數漲幅超過25%。

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