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经济配置-此次降准释放长期资金约9000亿元-开县新闻

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統計顯示,歷次降准後上證指數次日上漲概率不足四成。

中國人民銀行6日宣布,為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,決定於9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點;同時,再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點。央行有關負責人介紹,此次降准釋放長期資金約9000億元,其中全面降准釋放資金約8000億元,定向降准釋放資金約1000億元。

哪些板塊會受益?業內人士表示,央行降准對於各個板塊的影響不一,就行業而言,銀行、地產等資金敏感型行業都將獲益。

上投摩根基金認為,在全球重回寬鬆的背景下,中國未來進行貨幣寬鬆的空間仍然較大。同時伴隨社會無風險收益率下行,權益資產的整體配置價值提升,A股投資的長期空間打開。但同時,龍頭與非龍頭之間、行業與行業之間的分化也將繼續深化,在宏觀經濟增長持續承壓,但流動性邊際放鬆的背景下,資金將更青睞盈利增長穩定、抵禦經濟調整能力較強的行業與龍頭個股,長期來看,仍建議關注消費、醫藥、成長等板塊中優質品種的長期投資價值。

國泰基金表示,短期對A股市場樂觀,本輪行情預計還會持續。一方面是貨幣政策信號比較明確:降低企業實際利率一定要先降低銀行負債成本,可能運用的手段包括全面降准、定向降准、降低MLF利率;另一方面A股整體估值相對合理,處於配置性價比較高的區間;第三,近期資本市場的政策支持力度相對增加。相對看好的行業包括流動性寬鬆利好的券商,景氣度不斷提升且有望持續的5G、計算機和新能源板塊(光伏、風電)以及有望觸底回升的汽車行業。

降准之於A股影響幾何?哪些板塊將會獲益?降准后投資者如何買股?業內人士表示,降准屬於股市的重大利好,短期將提振股市風險偏好;但股市仍會更多表現出區間震蕩行情,金融及科技股值得關注。

回顧歷史,央行16次降低大型機構存款準備金率。從消息公布次日滬指表現看,平均下跌0.57%,上漲概率為37.5%;從消息公布后5個交易日滬指表現看,平均上漲0.22%,上漲概率43.75%。

對籌資性現金流佔比較大的行業來說,降准意味着企業獲取資金能力的增強以及獲取資金成本的降低,因此,對於那些資金鏈緊張,籌資性現金流較大的行業來講,降准意味着利好。

降准后的A股投資建議申萬宏源證券研究所董事總經理、首席宏觀分析師李慧勇表示,在當前政策不斷向好的背景下,投資者不宜過度悲觀,但也要同時看到,我們的經濟面臨很多長期問題需要解決,這個過程不可能一蹴而就,所以,也不能過度樂觀。在這樣的背景之下,股市更多的還是會表現出區間震蕩行情,其中,金融和科技類資產值得關注。「科技代表着中國的未來,在當前的政策環境下,金融股也會直接受益」。

其中最近一次全面降准日期為今年年初,1月4日,中國人民銀行決定下調金融機構存款準備金率1個百分點。此次降准后,滬指開啟了上漲行情,從低點2440點最高漲至3288點。

降准對於大宗商品尤其是有色金屬而言,存在波段脈衝機會。在PPI快速下滑階段,有色金屬很難趨勢性走強,但降準的出現會使有色板塊,尤其是背靠新興產業的稀有金屬的脈衝性機會增加,有色板塊的波段投機頻率會有所增加。

中信建投證券表示,本次央行實施年內第三輪降准,信用寬鬆和利率下降將逐步實現,盈利觸底可期,A股有望再創新高,實現3500點的目標。從行業配置的角度來看,首先,牛市第二階段到來,券商將構成最優行業,從長期來看中國經濟發展直接融資,資本市場改革對券商也長期利好。其次,利率下降,經濟轉型,長久期的成長股估值水平提升更快,疊加盈利預期的改善。第三,信用寬鬆,利率下降,逆周期力度加大,對於估值低,困境反轉的部分周期行業(例如化工、汽車)也具備良好的機會。第四,消費也成為內生增長的主要需求,這也是值得長期堅守的方向。第五,利率下降之後,高股息板塊的配置價值對固定收益類的投資者也具備新引力。因此,最優先推薦配置券商和科技,加配困境反轉的化工、汽車等周期品,堅守消費和高股息品種。

對於銀行而言,降准最大的利好在於可貸規模比例,本次降准可釋放4000億元增量資金。對於地產行業,降准並不意味着對於地產開發商信貸控制的解禁,但流動性預期有所好轉,不排除部分剛需入市的可能,至少成交量的些許好轉有利於緩解房企緊繃的資金鏈。作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益。

降准雖然不等同於降息,但隨着銀行間流動性的些許好轉,銀行間市場的資金價格有望出現一定程度回落。資金價格的回落也會是民間借貸等資金信貸的投資回報率回落。相比之下始終能夠保持高分紅比例的藍籌股,其持有價值將有所突出。

降准后股市怎麼走?業內人士表示,降准帶來充裕的流動性,屬股市重大利好,下周一滬深兩市不出意外將大幅高開。不過2008年以來歷次降准後上證指數均高開低走甚至大跌,投資者需謹防「追高套牢」。

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