大型资产管理公司一般不会迅速更换合作的指数提供商-丰都新闻网
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資產管理公司一直在許多方面削減成本,在內部構建指數並用於投資產品也是節省開支的一條途徑。隨着大型資管機構開始自建指數用於投資產品,新的主題和收費結構正在湧現。摩根大通因為更多新型投資產品湧現,開始設計更多指數。富達國際也有4隻ETF跟蹤其自有品牌指數。

近年來,交易所交易基金市場蓬勃發展,但隨着使用量增加,競爭加劇,指數提供商面臨更大的競爭壓力。

日前,富蘭克林鄧普頓希望推出一隻新的跨資產類別的交易所交易基金,產品將投資于股票、債券、大宗商品和貨幣。該基金將尋求通過使用量化模型來識別不同資產類別和市場的投資機會。這種風格其實已經不像單純的被動投資,以往更多見於對沖基金中。

不少此前沒有涉及指數業務的知名機構開始從指數使用授權中嘗到甜頭。2016年,晨星推出了開放指數項目,免費提供100個基準指數。自問世3年以來,已有多達140家公司使用晨星的基準指數。

值得注意的另一個趨勢是,許多被動產品開始使用量化模型替代傳統的指數來進行資產配置。

標準普爾道瓊斯指數(SP Dow Jones)、摩根士丹利資本國際(MSCI)、富時羅素指數(FTSE Russell)和彭博(Bloomberg)這4家領先的指數提供商多年來一直是指數行業中的領頭羊。這個幾乎被壟斷的行業,前幾家大型指數提供商建立了強大的品牌效應,前三家的市場份額合計已經佔到全球的80%。

但現在,它們面臨著更多來自中小規模供應商的競爭,這些供應商開始蠶食它們的市場份額,同時他們還要應對越來越多公司使用自建指數及量化手段來替代使用指數的現狀。

資產管理公司早就對指數提供商收取的高額費用不滿,整個行業都希望能夠降低指數使用費。根據諮詢公司ETFGI的數據,全球ETF市場在6月份達到5.5萬億美元,高於三年前的3萬億美元。但從2012年至2018年,美國ETF平均費用暴跌約40%。費用的壓力無疑會從下游傳導到上游,但指數公司所面臨的不僅僅是降費這麼簡單。

在指數資源已經被先進入市場者幾乎耗盡的美國市場,這種做法在後進資管公司中已經比較普遍。高盛資產管理公司旗下的ETF就採用了所謂的智能貝塔的策略,依據價值、勢頭、質量和低波動性等指標模型來選擇股票。數據顯示,量化股票型ETF今年已吸收了370億美元,成為今年最受歡迎的基金品種之一。

分析師認為,業內的成本競爭日益激烈,大型資產管理公司一般不會迅速更換合作的指數提供商,大型指數提供商將保持其主導地位,特別是在核心指數方面仍有優勢,但現在也不得不面臨新型被動產品的挑戰。

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